Le jeu dangereux de la Banque Centrale Européenne

[El Fredo]

Ça serait bien quand tu cites Wikipedia de mettre le lien, histoire au moins de respecter les licences d'utilisation, et d'encadrer le tout dans un bloc citation.

[Narbonne]

La banque de france ne sert plus à grand chose. Elle est sous tutelle de la BCE et ne depend pas de l'etat français.
On la supprimerai, on ne s'en apercevrai pas.

[Papibilou]

Simplement parce que nos statuts l'interdisent ...

La première et principale limite pour l'émission par la banque centrale est sa propre crédibilité. Même si les économistes divergent (notamment entre keynésianisme et monétarisme) sur les effets d'une émission monétaire inadaptée, il y a consensus entre eux pour estimer qu'il y a des effets (inflation ou déflation, bulles financières, resserrement du crédit, crise de liquidité, etc.).

Il y aura trop d'émission si la banque centrale émet des billets sans contrepartie, ou si elle surévalue la valeur des biens qu'elle utilise comme contrepartie pour son émission monétaire[réf. nécessaire].

Dans ce cadre les emprunts d’État ont une place particulière, de par les volumes considérables qu'ils peuvent représenter et les moyens de conviction que l’État peut avoir sur sa banque centrale, pour la convaincre par exemple qu'un titre d'emprunt d’État de 100 € vaut bien 100 €, même si les autres agents économiques plus méfiants ne l'évaluent que 95 € ou même moins. C'est pourquoi diverses réglementations sont en place, limitant l'influence de l'État sur la banque centrale.

L'utilisation par l'État de la "planche à billets"[modifier]"Planche à billets" est une expression populaire qui évoque une impression massive de billets, donc une création monétaire dénuée de valeur réelle. "Faire marcher la planche à billets" est utilisé parfois pour signifier une création monétaire excessive. L'expression suggère une connotation négative.


La planche à billets : caricature visant la politique inflationniste de l'administration Lincoln pour soutenir les dépenses de guerre après la défaite des Nordistes à Bull Run.Les États abusent fréquemment de la création monétaire, par exemple pour financer des guerres coûteuses, avec des conséquences négatives sur l'économie[3] comme par exemple lors des crises hyperinflationnistes. La plupart des États ont fini par interdire la création de monnaie par la Banque Centrale pour satisfaire les besoins publics : cette disposition est par exemple inscrite dans la Constitution allemande[4] ou les traités de l'Union européenne (article 104 du traité de Maastricht repris par l'article 123 du traité de Lisbonne). Les déficits publics doivent donc être financés par l'emprunt.

Jusqu'en 1973, l'état français empruntait à la BDF à 0%. Pour autant, je n'ai pas vu qu'il y avait eu une hyperinflation avant cette date, sauf immédiatement après guerre, pour des raisons évidentes.
Donc, :
1)la BCE peut créer de la monnaie
2) dire que l'on ne peut faire quelque chose parce que nos statuts l'interdisent ne tient pas la route, il suffit de changer les statuts.
3) on est d'accord sur un point: les excès de la planche à billets doivent être évités à tout prix. Je fais confiance à l'Allemagne pour fixer des limites. Ce qui milite en faveur d'une gouvernance européenne, bien sûr.
4) oui les déficits publics doivent être financés par l'emprunt, mais par l'emprunt à la BCE. Il n'y a pas de problème de crédibilité de la BCE, sauf si la masse monétaire m3 est augmentée de manière importante. J'ai déjà dit par ailleurs que cette masse est de 10 000 milliards.

Si le financement par la BCE ne sert qu'à éviter de payer des intérêts exagérés, et pas à faire de nouvelles dépenses, la masse m3 n'augmente pas.
En effet, n'oubliez pas que lorsque le pays emprunte aux banques, celles ci empruntent à la BCE. Supposons donc que la France ait besoin de 200 milliards (ce sont ses besoins en 2012), elle emprunte cette somme aux banques. Comment les banques trouvent-elles cet argent ? en empruntant, elles mêmes, à la BCE. Or, au passage la banque va obtenir un intérêt de, disons 4%, soit une augmentation de la masse monétaire de 8 milliards (4% des 200). La masse des 200 milliards (hors intérêts) a vocation à disparaître lors du remboursement, pas les 8 milliards. L'emprunt aux banques a donc augmenté la masse en circulation, ce qui n'aurait pas été le cas avec un emprunt à la BCE à 0%. Réserve: les états doivent s'engager à réduire leurs déficits progressivement. C'est la seule contrepartie exigible.

[Narbonne]

Actuellement les banques n'empruntent pas forcement à la BCE pour preter. Elles doivent respecter un certains nombres de ratio. Si elles n'arrivent pas à respecter ces ratios, elles empruntent à d'autres banques, à des particuliers... ou à la BCE pour respecter ces ratios.
Dans les mois qui viennent, je pense qu'on va beaucoup parler du ratio de liquidité des banques. L'idée de ce ratio (en réalité il y aura 2 ratios) est qu'une banque doit avoir assez de liquidité pour pouvoir rembourser ses clients, en cas de crise systémique.

[Narbonne]

Grande nouvelle : La zone euro à deux vitesses, c'est pour le 9 décembre.
"Angela Merkel et Nicolas Sarkozy envisagent la mise en place d'un pacte de stabilité et de croissance limité à quelques pays de la zone euro, rapporte le Welt am Sonntag ce dimanche.
La chancelière allemande et le président français pourraient dévoiler dès la semaine à venir cette proposition dans le cadre d'un plan de lutte contre la crise de la dette.
"S'appuyant sur ces mesures", poursuit le journal, "il devrait y avoir une majorité au sein de la Banque centrale européenne pour une intervention plus forte sur les marchés de capitaux."
http://www.lesechos.fr/investisseurs/ac ... 254570.php

[Papibilou]

Actuellement les banques n'empruntent pas forcement à la BCE pour preter. Elles doivent respecter un certains nombres de ratio. Si elles n'arrivent pas à respecter ces ratios, elles empruntent à d'autres banques, à des particuliers... ou à la BCE pour respecter ces ratios.
Dans les mois qui viennent, je pense qu'on va beaucoup parler du ratio de liquidité des banques. L'idée de ce ratio (en réalité il y aura 2 ratios) est qu'une banque doit avoir assez de liquidité pour pouvoir rembourser ses clients, en cas de crise systémique.

C'est exact, les banques n'empruntent pas qu'à la BCE. En particulier lorsque les banques acceptent de se prêter entre elles, ce qui est rarement le cas en temps de crise. D'ailleurs, les états n'empruntent pas non plus qu'aux banques (par exemple, en ce qui concerne la Grèce, les banques ne détiennent que la moitié de sa dette).
Quant au ratio de liquidité il s'agit d'un ratio déterminé par les experts sur la base d'un risque qui ne soit pas extrême. Si une banque peut prêter 100 pour un dépôt de 10, il faudrait qu'elle puisse rembourser les 10; mais la condition est qu'elle ne perde pas 20 (ou plus) sur les 100 prêtés. Ainsi, les banques, en cas de défaut italien, n'ont pas la capacité de rembourser les dépôts fait chez elles.
D'ou les demandes de recapitalisation (augmentation du capital), mais celles ci ont des limites lorsque les banques n'inspirent pas confiance à des financeurs.

[Papibilou]

Actuellement les banques n'empruntent pas forcement à la BCE pour preter. Elles doivent respecter un certains nombres de ratio. Si elles n'arrivent pas à respecter ces ratios, elles empruntent à d'autres banques, à des particuliers... ou à la BCE pour respecter ces ratios.
Dans les mois qui viennent, je pense qu'on va beaucoup parler du ratio de liquidité des banques. L'idée de ce ratio (en réalité il y aura 2 ratios) est qu'une banque doit avoir assez de liquidité pour pouvoir rembourser ses clients, en cas de crise systémique.

C'est exact, les banques n'empruntent pas qu'à la BCE. En particulier lorsque les banques acceptent de se prêter entre elles, ce qui est rarement le cas en temps de crise. D'ailleurs, les états n'empruntent pas non plus qu'aux banques (par exemple, en ce qui concerne la Grèce, les banques ne détiennent que la moitié de sa dette).
Quant au ratio de liquidité il s'agit d'un ratio déterminé par les experts sur la base d'un risque qui ne soit pas extrême. Si une banque peut prêter 100 pour un dépôt de 10, il faudrait qu'elle puisse rembourser les 10; mais la condition est qu'elle ne perde pas 20 (ou plus) sur les 100 prêtés. Ainsi, les banques, en cas de défaut italien, n'ont pas la capacité de rembourser les dépôts fait chez elles.
D'ou les demandes de recapitalisation (augmentation du capital), mais celles ci ont des limites lorsque les banques n'inspirent pas confiance à des financeurs.

[Golgoth]

Angela Merkel et Nicolas Sarkozy envisagent la mise en place d'un pacte de stabilité et de croissance limité à quelques pays de la zone euro, rapporte le Welt am Sonntag ce dimanche.

Traduction dans un média Français : Sarko sauve l'Europe avec l'aide de Merckel
Si je comprends bien, on pourra aider les gueux de l'Europe mais seuls les pays respectant les règles de la Bundesbank pourront donner leur avis. Ca va très mal...

[Narbonne]

On va se retrouver avec 3 europes :
- l'europe des 27
- la zone euro
- la zone euro 1

Et bientot, il y aura que: la zone euro allemagne.

[Nombrilist]

On va se retrouver avec 3 europes :
- l'europe des 27
- la zone euro
- la zone euro 1

Et la zone Europe 1 !

Ok je sors.

[Golgoth]

Bientôt il y aura l'Allemagne, ses länder plus les sous-länder du reste de l'Europe.