BCE : plus de 1.000 milliards d'euros de rachat de titres dans la balance

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albert
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BCE : plus de 1.000 milliards d'euros de rachat de titres dans la balance

Message non lu par albert » 22 janv. 2015, 15:49:29

BCE : plus de 1.000 milliards d'euros de rachat de titres dans la balance (la Tribune)
La BCE a annoncé des rachats de titres souverains pour 50 milliards d'euros par mois. En tout, 60 milliards d'euros de titres seront rachetés chaque mois entre mars 2015 et septembre 2016.

Mario Draghi a donné aux marchés ce qu'il attendait et même un peu plus. La BCE a annoncé son entrée dans l'assouplissement quantitatif en annonçant un programme d'achat de titres de 60 milliards d'euros par mois jusqu'à la fin septembre 2016 (sauf si l'inflation remonte brusquement auparavant). Sur ces 60 milliards d'euros, 10 milliards d'euros étaient déjà programmés. Ce sera donc 50 milliards d'euros par mois d'achats supplémentaires qui seront réalisés sur la dette souveraine (et des émissions des agences et groupes parapublics) de la zone euro d'une maturité de 2 à 30 ans, à la condition que cette dette soit notée par une des quatre agences reconnues par la BCE au niveau « d'investissement. » En théorie, ceci exclut les dettes chypriotes et grecques.

1.080 milliards d'euros

En tout, l'assouplissement quantitatif (QE) décidé ce jeudi 22 janvier devrait s'élever à 1.080 milliards d'euros, dont 950 milliards d'euros de dettes souveraines, puisque ces rachats commenceront le 1er mars.

(...)

Partage des risques limité
Les risques liés au rachat de ces titres seront pris en charge par la BCE à hauteur de 20 %, le reste sera assumé directement par les banques centrales nationales. Autrement dit, la mutualisation de la dette sera limitée.
80 % des risques supportés par les banques centrales nationales, cela revient à reconnaître que l'euro n'existe plus...
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Narbonne
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Re: Mario Draghi vole au secours de l'économie européenne

Message non lu par Narbonne » 22 janv. 2015, 16:32:56

50 milliards par mois! la dette augmente plus vite que cela.
Ils ne savaient pas que c'était impossible, alors ils l'ont fait.

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politicien
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Re: BCE : plus de 1.000 milliards d'euros de rachat de titres dans la balance

Message non lu par politicien » 22 janv. 2015, 17:58:02

J'ai préféré diviser le message d'Albert, et d'en faire un sujet.

Albert, tu dis "80 % des risques supportés par les banques centrales nationales, cela revient à reconnaître que l'euro n'existe plus..."

Est-ce que tu peux développer ? Pourquoi cela revient à dire que l'euro n'existe plus ?
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albert
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Re: BCE : plus de 1.000 milliards d'euros de rachat de titres dans la balance

Message non lu par albert » 22 janv. 2015, 19:09:24

politicien » Jeu 22 Jan 2015, 17:58:02 a écrit : Albert, tu dis "80 % des risques supportés par les banques centrales nationales, cela revient à reconnaître que l'euro n'existe plus..."

Est-ce que tu peux développer ? Pourquoi cela revient à dire que l'euro n'existe plus ?
Parce que le principe d'une monnaie unique, c'est la mutualisation, la banque centrale de la zone monétaire étant normalement le prêteur en dernier ressort. Or, ici, la Banque de France achètera de la dette française, la banque centrale italienne de la dette italienne, etc. Il y a donc une renationalisation de la dette publique et de la politique monétaire. Si ce sont les banques centrales nationales qui font 80 % du boulot, à quoi sert la BCE ? C'est comme si l'euro n'existait pas ou seulement à hauteur de 20 %...
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Re: BCE : plus de 1.000 milliards d'euros de rachat de titres dans la balance

Message non lu par Papibilou » 22 janv. 2015, 19:23:47

albert » Jeu 22 Jan 2015 - 20:09 a écrit :
politicien » Jeu 22 Jan 2015, 17:58:02 a écrit : Albert, tu dis "80 % des risques supportés par les banques centrales nationales, cela revient à reconnaître que l'euro n'existe plus..."

Est-ce que tu peux développer ? Pourquoi cela revient à dire que l'euro n'existe plus ?
Parce que le principe d'une monnaie unique, c'est la mutualisation, la banque centrale de la zone monétaire étant normalement le prêteur en dernier ressort. Or, ici, la Banque de France achètera de la dette française, la banque centrale italienne de la dette italienne, etc. Il y a donc une renationalisation de la dette publique et de la politique monétaire. Si ce sont les banques centrales nationales qui font 80 % du boulot, à quoi sert la BCE ? C'est comme si l'euro n'existait pas ou seulement à hauteur de 20 %...
Mais le capital de la BCE appartient aux banques centrales nationales , non ?
Par ailleurs vous ne pouvez pas dire que l'euro n'existe plus, la preuve il est encore là même si ce QE (déjà largement anticipé) devrait se traduire par un accroissement de la quantité monétaire en circulation.

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Re: BCE : plus de 1.000 milliards d'euros de rachat de titres dans la balance

Message non lu par albert » 22 janv. 2015, 19:45:51

Papibilou » Jeu 22 Jan 2015, 19:23:47 a écrit : Mais le capital de la BCE appartient aux banques centrales nationales , non ?
Par ailleurs vous ne pouvez pas dire que l'euro n'existe plus, la preuve il est encore là même si ce QE (déjà largement anticipé) devrait se traduire par un accroissement de la quantité monétaire en circulation.
Effectivement, le capital de la BCE appartient aux banques centrales nationales, mais à une certaine hauteur pour chaque pays. L’absence de mutualisation du QE pourrait envoyer un message négatif aux marchés et conduire à une augmentation du risque perçu et à la fragmentation de la politique monétaire. En effet, que se passerait-il si un pays connaissait de nouveau un problème de solvabilité ? Sa banque centrale nationale enregistrerait une perte, le pays en question devrait la recapitaliser, ce qu’il serait probablement dans l’impossibilité de faire. Le fait que le risque soit à 80 % dans les banques centrales nationales signifie que la BCE n'est (toujours) pas le prêteur en dernier ressort, ce sont les banques centrales nationales, donc les états, qui jouent ce rôle pour leurs propres dettes.

A lire : Décision historique de la BCE: «Ce n'est pas la bonne solution» (20 minutes)
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Re: BCE : plus de 1.000 milliards d'euros de rachat de titres dans la balance

Message non lu par Narbonne » 22 janv. 2015, 20:34:15

L'euro a baissé de 2,3% aujourd'hui.
Ils ne savaient pas que c'était impossible, alors ils l'ont fait.

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Re: BCE : plus de 1.000 milliards d'euros de rachat de titres dans la balance

Message non lu par albert » 23 janv. 2015, 04:35:12

Le QE de la BCE - Par Jacques Sapir
(...)
Une mesure désespérée ?

On doit se demander si cette annonce faite par Mario Draghi n’est pas la toute dernière mesure prise en désespoir de cause devant l’évolution de la situation économique, mais aussi politique, de la zone Euro. Rappelons les faits :

1) Mario Draghi avait brandi la menace d’une telle action dès le début du mois de septembre 2012. Si l’on s’en tient à la théorie de la crédibilité qui sert de base à la politique déclaratoire de la BCE, cette menace était faite pour ne pas être mise en pratique. Elle devait décourager de manière décisive les spéculateurs et tous ceux qui anticipaient une possible dissolution de la zone Euro. Or, il faut bien reconnaître qu’après environ un an où il fut cru sur parole, la crédibilité de Mario Draghi s’est lentement, puis de plus en plus rapidement, effritée. Ainsi, la dernière mesure visant les banques et datant de septembre 2014, ce que l’on appelle le « TLTRO » a été un échec. Cette perte de la crédibilité est un signe important de la crise que l’on connaît dans la zone Euro.

2) Les mécanismes permettant à cet assouplissement monétaire de relancer l’inflation et par là même l’activité économique ne sont pas clairs. En effet, l’Europe n’est pas les Etats-Unis, et même dans ce pays les résultats des QE1, QE2 et QE3 sont pour le moins mitigés.
[tab=30]-Le rôle du crédit dans la consommation et dans l’investissement est nettement moins important en Europe qu’au Etats-Unis.Si l’annonce de cet assouplissement va certainement donner un coup de fouet aux marchés des titres (en particulier les marchés d’actions) et conforter les banques et autres sociétés financières, la détention de ces titres dans les portefeuilles des ménages est limitée. Il n’y aura donc pas d’effet de richesse réel qui pourrait dynamiser la consommation.
[tab=30]-Si la baisse de l’Euro par rapport au Dollar des Etats-Unis est une bonne chose, il convient de rappeler que les pays de la Zone Euro, à l’exception de la France, font entre 60% et 70% de leur commerce international au sein même de la zone Euro. La dépréciation de l’Euro face au Dollar n’aura donc pas les mêmes effets de relance de l’activité qu’une dissolution de la zone Euro avec des dévaluations plus ou moins importantes des pays d’Europe du Sud par rapport à l’Allemagne.

3) Il y a une contradiction entre la déclaration faite par Mario Draghi sur la nécessité de maintenir des politiques budgétaires strictes et cet « assouplissement ». En fait, face au risque de déflation, c’est par la politique budgétaire, et non par la politique monétaire que l’on lutte contre une récession et une déflation. Le problème principal en Europe est la baisse de la part des salaires ouvriers dans la valeur ajoutée.
On constate donc que, pour spectaculaire qu’elle soit, cette annonce est une réponse à une question qui n’était pas posée. En fait, l’assouplissement monétaire est cohérent quand on est face à une crise de liquidités, comme en septembre 2008. Mais ce n’est pas le cas actuellement.
(...)
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Re: BCE : plus de 1.000 milliards d'euros de rachat de titres dans la balance

Message non lu par Narbonne » 23 janv. 2015, 05:52:20

Les banques vont avoir plus de liquidités (mais 50 milliards par mois c'est faible) et ce n'est pas pour cela que les entreprises/ménages vont emprunter. Cela ne va pas faire augmenter la demande de façon significative. Cette mesure a 6 ans de retard.
Ils ne savaient pas que c'était impossible, alors ils l'ont fait.

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Re: BCE : plus de 1.000 milliards d'euros de rachat de titres dans la balance

Message non lu par johanono » 23 janv. 2015, 08:09:19

Je vais répéter ce que j'ai dit sur l'autre topic, à savoir que le rachat de titres ne signifie pas annulation de la dette. Il signifie simplement que les pays qui ont été victimes d'une augmentation de leurs taux d'intérêts sur les marchés financiers pourront désormais emprunter moins cher : d'un point de vue budgétaire, la charge du remboursement de la dette sera moindre, la menace d'une envolée des taux d'intérêts les apaisera au moins provisoirement, mais à part ça, on n'en a pas vraiment fini avec les politiques d'austérité.

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Re: BCE : plus de 1.000 milliards d'euros de rachat de titres dans la balance

Message non lu par Golgoth » 23 janv. 2015, 14:49:17

Draghi va finir pas niquer Merkel, c'est un malin. Une bonne nouvelle.
T'es vraiment kon François, fallait créer une SCI. :mrgreen2:

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Re: BCE : plus de 1.000 milliards d'euros de rachat de titres dans la balance

Message non lu par politicien » 23 janv. 2015, 15:11:19

Le président français François Hollande s'est "félicité" vendredi des rachats massifs de dettes annoncés la veille par la Banque centrale européenne (BCE), lors d'une courte déclaration à son arrivée au Forum économique mondial de Davos. "Dans le respect de son indépendance, je ne peux que me féliciter de ces décisions", a-t-il déclaré à la presse, estimant que la BCE jouait son rôle quand elle "luttait contre le chômage" et faisait en sorte que la croissance soit prioritaire.

L'action de la BCE pour soutenir l'économie de la zone euro ne signifie pas que la France n'a pas besoin de faire des réformes structurelles, a cependant précisé le président François Hollande, rejoignant la position d'Angela Merkel qui avait dit en substance la même chose jeudi. Les décisions de la BCE "ne doivent pas nous empêcher de faire nos réformes", a déclaré le président français au lendemain de l'annonce par la Banque centrale européenne d'un plan massif de rachat d'actifs pour soutenir l'économie.

(...)

http://www.lepoint.fr/politique/holland ... 034_20.php
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Re: BCE : plus de 1.000 milliards d'euros de rachat de titres dans la balance

Message non lu par Papibilou » 24 janv. 2015, 17:50:39

Ce n'est pas le moment, alors que la BCE vient d'agir envers et contre Mme Merkel de la fâcher à nouveau.
Quoique je me demande parfois s'il ne s'agit pas d'une posture de la chancelière qui sait que l'UE a besoin de croissance d'autant que celle de l'Allemagne semble avoir ralenti ces derniers temps en raison de la baisse des achats des partenaires européens.

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Re: BCE : plus de 1.000 milliards d'euros de rachat de titres dans la balance

Message non lu par albert » 24 janv. 2015, 20:56:41

Papibilou » Sam 24 Jan 2015, 17:50:39 a écrit :Ce n'est pas le moment, alors que la BCE vient d'agir envers et contre Mme Merkel de la fâcher à nouveau.
Quoique je me demande parfois s'il ne s'agit pas d'une posture de la chancelière qui sait que l'UE a besoin de croissance d'autant que celle de l'Allemagne semble avoir ralenti ces derniers temps en raison de la baisse des achats des partenaires européens.
Non, ce n'est pas une posture, c'est toute la société allemande qui est vent debout contre Draghi, de la droite à la gauche. Même Die Linke critique le QE. Ce qui fait dire au journaliste anglais Ambrose Evans-Pritchard que la BCE peut sauver les pays d'Europe du Sud de la déflation mais au risque de perdre l'Allemagne...
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Re: BCE : plus de 1.000 milliards d'euros de rachat de titres dans la balance

Message non lu par Golgoth » 24 janv. 2015, 20:59:51

Les Allemands nous cassent les Kouilles.
T'es vraiment kon François, fallait créer une SCI. :mrgreen2:

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