La zone euro évitera-t-elle le piège de la déflation ?

[wesker]

Les arguments de cette époque sont repris, en boucle aujourd'hui par les tenants de cette fuite en avant qui, depuis tant d'années plonge les économies de l'Europe dans la stagnation économique et aujourd'hui alimente une crise bien réelle !

[albert]

La catastrophe euro, par Paul Krugman

Comme je l’expliquais la semaine dernière il est temps d’appeler les choses par leur nom et de définir la zone euro en termes clairs : une des pires catastrophes de l’histoire économique.
Il y a eu quantités de catastrophes ces dernières années. Je ne parle pas simplement de la Grande Récession, mais aussi de la manière dont nous nous sommes efforcés de remonter la pente depuis cet événement. Les Etats-Unis ont connu leur plus faible reprise économique depuis la Seconde Guerre Mondiale. La Grande-Bretagne a connu sa plus faible reprise de tous les temps. Mais après six ans et demi l’Europe se distingue en n’ayant quasiment pas connu de reprise du tout. Et comme vous pouvez le voir dans le graphique ci-dessus, le résultat est en passe de devenir plus grave que lors de la pire période des années 30.
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Comme je l’ai déjà dit, l’euro n’est rien d’autre qu’un étalon-or paré d’une autorité morale. Et c’est cette question morale qui est au cœur du problème. Les Européens ne pensent pas que l’euro représente la civilisation, mais plutôt la défense de celle-ci. C’est un monument de papier dédié à la paix et à la prospérité qui a rendu cette dernière impossible. Les eurocrates qui ont voué leurs vies à le construire ne le détruiront jamais alors même que ses défauts de construction rendent une reprise économique impossible.

Tout comme durant les années 30, l’Europe est coincée dans un système de taux de changes fixes qui ne lui permet pas d’imprimer et de dépenser sa monnaie, ou bien de la dévaluer. Mais contrairement à ce qui s’était passé à l’époque, l’Europe pourrait ne jamais sortir de ce système. C’est une fidélité à une politique désastreuse que même les partisans du Bloc Or n’auraient pu imaginer. Le dernier espoir de l’Europe étant la BCE, cela signifie que l’Europe est probablement condamnée.

Pour être honnête, la BCE sous la direction de Draghi a fait tout ce qu’elle a pu dans le cadre des contraintes légales et politiques qui lui sont imposées. Mais on ne juge pas le chômage sur un graphique. Et ces contraintes ne sont pas sur le point de disparaître, pas suffisamment en tout cas, pour éviter une ou deux décennies perdues. La BCE va probablement continuer à faire le strict minimum : un peu d’assouplissement quantitatif à contrecœur qui cessera dès que l’Allemagne sera engagée sur la voie de la reprise économique.

Ils ont fait un désert et l’ont baptisé « zone euro ».

[Nombrilist]

Krugman, l'un des rares économistes à avoir prédit la crise économique de 2007. Je pense que l'on peut donc prendre ses prévisions au sérieux. Et ce qui nous attend n'est pas drôle. Mais alors pas drôle du tout.

[wesker]

Alors même que plusieurs économistes alertent, préviennent des risques de la poursuite d'une politique monétariste, conjugué à des politique d'austérité et de rétablissement de la compétitivité, cumulativement en Europe, la droite qui devrait avoir à coeur de défendre les entreprises de notre territoire ne se distingue pas par un projet alternatif. Bien au contraire en redonnant de la visibilité à Sarkozy elle souhaite, clairement s'enfoncer dans une voie qui n'a, selon moi et d'autres aucune issue en dehors de creusement de difficultés dont elles n'ont pas besoin.

[albert]

L’ÉCHEC DU MODÈLE ALLEMAND QUI SE PROFILE, par François Leclerc

Aveuglement présenté comme l’exemple à suivre, le modèle de l’Allemagne s’effrite. Deux économistes allemands publient coup sur coup des ouvrages dont la traduction française de leurs titres dit tout : Olaf Gersemann, le chef du service économique de Die Welt, signe « La bulle Allemagne : le chant du cygne d’une grande nation économique » et Marcel Fratzscher en fait autant de « Allemagne, l’illusion : pourquoi nous surestimons notre économie et les besoins de l’Europe ».
(...)
Dans l’immédiat, l’évolution du taux d’inflation de la zone euro est attendue pour mardi prochain, et les analystes s’attendent à 0,3 %. Si le modèle allemand fait défaut, quel exemple va-t-il être trouvé pour justifier la politique poursuivie ? La mauvaise plaisanterie du redressement de la Grèce et de l’Espagne ? « Dire que le médicament est efficace parce que le taux de chômage a diminué de deux points de pourcentage, ou parce que l’on peut apercevoir une lueur de maigre croissance, s’apparente à l’assurance donnée par un docteur médiéval qu’une saignée fait son effet parce que le patient n’est pas encore mort. », écrit Joseph Stiglitz dans son dernier réquisitoire.

[wesker]

Pour ma part, une économie qui se construit et prospère en comptant sur le laxisme budgétaire de ses partenaires, qui reste fixé sur la maîtrise d'une inflation illusoire mais pourtant utile à l'érosion des dettes est une illusion et pas un modèle.

Mais bon, durant quelques temps, les politiciens français resteront épris de ce modèle, rêvant d'austérité de sérieux budgétaire qu'ils n'ont su mettre en oeuvre malgré des décennies de responsabilités.

[politicien]

Bonjour,

Selon l'Insee, l'inflation en rythme annuel atteint 0,3 % en septembre après 0,4 % en août et 0,5 % en juillet. Sur un mois, les prix baissent de 0,4 %.

L’inflation a de nouveau montré des signes de faiblesse en septembre. Le mois dernier, les prix ont reculé de 0,4 % en France, et, sur les douze derniers mois, ils n’ont progressé que de 0,3 %, a indiqué hier l’Insee. Il s’agit de la plus faible hausse depuis cinq ans. Pis, l’inflation sous-jacente, qui exclut les prix administrés (tabac, carburants) et les mesures fiscales, est nulle. Entre août 2013 et août 2014, les prix avaient augmenté de 0,4 %. La désinflation, c’est-à-dire le ralentissement de la hausse des prix, continue donc. Et on n’est plus très loin de la déflation, c’est-à-dire d’une baisse des prix.

Pour le moment, « on se rapproche de la barrière psychologique d’une stagnation des prix qui peut être dangereuse, surtout si elle devait persister », avertit François Cabau, économiste chez Barclays. En cas de baisse des prix, les ménages retarderaient leurs achats, ce qui déprimerait la consommation et augmenterait le chômage. Mais pour l’économiste, « les rigidités salariales, importantes, protègent la France et devraient lui éviter de tomber dans la déflation ». Et « le recul de l’inflation est bon à prendre tant qu’il n’affecte pas les anticipations », tempère-t-il. « La désinflation actuelle, si elle traduit en partie la faiblesse de l’activité, permet aussi de faire progresser le pouvoir d’achat, et ainsi de soutenir une reprise tout en permettant un rééquilibrage macroéconomique », explique l’économiste.


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L'intégralité de cet article à lire sur Les Echos.fr

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[albert]

Convergence des crises (Jacques Sapir)
Quand l'évolution de l'inflation, du coût du travail et de la productivité annonce une nouvelle crise de la zone euro.

[wesker]

Les prix seraient donc stables...Pourtant les français qui voient leur loyer, leur facture et leurs impôts croître peuvent s'interroger. Certes ces indices sont sorties du calcul de l'inflation qui reflète, plutôt une tendance à la stagnation voire à la déflation, ce qui n'est pas, pour les marges des entreprises de bon augure.

La situation est évidemment complexe, je crois qu'à la vérité, ils ne savent pas quelles mesures mettre en oeuvre et se contente de réduire les droits des travailleurs, d'adapter notre outil économique aux réalités du monde ouvert, ce qui peut se concevoir mais qui finiront par entretenir des blocages entre citoyens et entreprises alors qu'au contraire ce sont les synergies qu'il faudrait valoriser.

[politicien]

Bonjour,

L’inflation s’est établie à 0,4 % en octobre 2014. Elle était de 0,7 % en octobre 2013 et de 2,5 % en octobre 2012. Jusqu’ici les réponses au risque de baisse généralisée des prix sont très timides et risquent de ne pas suffire.

L’inflation dans la zone euro aurait-elle touché son point bas ? Aucun économiste n’ose en faire le pari. Après être descendus jusqu’à 0,3 % en septembre, les prix à la consommation ont enregistré une très légère remontée à 0,4 % en octobre, selon la première estimation d’Eurostat. Mais ce répit semble davantage lié au ralentissement de la baisse des prix de l’énergie qu’au rebond de l’activité. Hors énergie, l’inflation a d’ailleurs continué à se contracter à 0,7 % après 0,8 % en septembre, son niveau le plus bas depuis que cet indicateur existe. En Allemagne la hausse des prix a été très faible (0,7 %) le mois dernier et en Espagne les prix ont reculé de 0,2 %, pour le quatrième mois de suite. La déflation n’est plus un spectre lointain mais un risque réel qui menace les économies de la zone euro. Les prix sont désormais proches de zéro et la promesse de la BCE de maintenir les prix « à un niveau proche de 2 % à moyen terme » n’est plus qu’un lointain souvenir.

Certes, pour l’instant, « nous n’y sommes pas et nous ne prévoyons pas de déflation, c’est-à-dire une baisse du niveau général des prix l’an prochain », assure Christophe Blot, directeur adjoint des prévisions à l’OFCE. Pour au moins une bonne raison : la baisse de l’euro vis-à-vis du dollar, qui devrait freiner le phénomène de baisse des prix. En effet, une monnaie faible génère de l’inflation importée.

(...)

« La déflation, mieux vaut la prévenir que la guérir car, une fois ancrée dans la psychologie des agents économiques, c’est très difficile d’en sortir, comme le montre le précédent japonais », avertit Isabelle Job-Bazille, directrice des études économiques au Crédit Agricole. Mais alors qu’ils sont au bord de cette trappe déflationniste, les gouvernements sont comme paralysés. La Banque centrale européenne est aussi embarrassée qu’elle est divisée sur la réponse à apporter à cette nouvelle menace. Son président, Mario Draghi, a alerté les Etats cet été que la Banque centrale ne pourrait à elle seule relancer la demande et que les Etats membres devaient y contribuer, y compris sur le plan budgétaire.

(...) L'intégralité de cet article à lire sur Les Echos.fr[/align]

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[wesker]

A trop susciter l'inquiétude et à trop vouloir rétablir la compétitivité de l'économie par la baisse du coût du travail, ils finiront par priver les entreprises de débouchés commerciaux et donc à réduire leurs marges, leurs prix...

Chacun est en mesure de comprendre, qu'en l'absence de perspectives commerciales à l'exportation, en raison de politique d'austérité, et en interne par l'érosion du pouvoir d'achat, en raison du matraquage fiscal, de la stagnation salariale et de l'érosion des modes de vies, engendrées par un mondialisme destructeur de richesses !

[politicien]

Bonjour,

C'est une nouvelle pierre dans le jardin de la BCE. En novembre, les prix dans la zone euro n'ont progressé que de 0,3 % sur un an. La hausse des prix retrouve ainsi sont rythme de septembre après un mois d'octobre à 0,4 %. Sur un mois, les prix baissent pour la deuxième fois de suite, de 0,2 % après 0,1 % de recul en octobre. Plus que jamais, donc, l'inflation reste basse dans les 18 pays qui partagent l'euro.

Inflation sous-jacente stabilisée au plus bas
Encore une fois, c'est la chute des prix énergétiques qui mènent la danse et qui conduit au ralentissement de l'inflation. Sur un an, les prix énergétiques ont reculé de 2,5 %, contre un recul de 2 % en octobre. Mais, malgré cet effet, l'inflation sous-jacente, calculée en excluant les prix de l'énergie, de l'alimentation et du tabac, ne gagne aucune dynamique : elle demeure à 0,7 % sur un an, soit au même rythme qu'en octobre. Or, ce rythme est le niveau le plus faible enregistré en zone euro depuis sa création en 1999.

(...)

L'intégralité de cet article à lire sur La Tribune.fr

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[wesker]

Les créanciers, les rentiers et les retraités aisés de l'Allemagne sont les bénéficiaires de cette politique qui provoque, tant de difficultés notamment auprès de la génération qui bosse et qui cotise pour leurs assurer de confortables revenus.

MAis, est ce raisonnable de construire une Union Européenne en ayant le souci de satisfaire une catégorie sociale d'un pays ?

[politicien]

Bonjour,

L’indice des prix a enregistré une nouvelle baisse en novembre, renforçant la perspective d’un scénario dépressif dans l’Hexagone et au-delà.

Ce n’est pas encore une réalité, plutôt une sorte de spectre planant au-dessus de l’économie européenne. Mais la menace déflationniste se précise. Publié jeudi par l’Insee, l’indice des prix à la consommation pour le mois de novembre enregistre une nouvelle baisse - prolongeant la tendance des mois précédents, et faisant écho à des statistiques similaires dans les autres pays de la zone euro. Une aubaine pour les consommateurs ? Non, plutôt les prémisses d’un scénario catastrophe qui inquiète tous les dirigeants en Europe et ailleurs.

Quels sont les chiffres ?
Selon l’Insee, l’indice des prix à la consommation a baissé de 0,2% en novembre. Sur un an, il affiche une modeste hausse de 0,3%. Cette stagnation concerne la plupart des catégories de prix : produits manufacturés (-1,2% sur un an), alimentation (-0,2%), énergie (-1,1%)… Seuls les services enregistrent une hausse (+1,5%).

L’étude de l’Insee relève même un petit événement : la première baisse de «l’inflation sous-jacente» enregistrée depuis la création de cet indice, en 1990. Celui-ci «permet de dégager une tendance de fond de l’évolution des prix», explique l’institut. Il retranche en effet du calcul les effets de la fiscalité, ainsi que les biens et services dont les prix sont contrôlés par l’Etat ou qui présentent une forte volatilité - comme ceux de l’énergie ou des produits frais, largement fixés au niveau mondial. Résultat ? L’inflation sous-jacente recule de 0,1% sur un mois, et de 0,2% sur un an. Selon l’économiste, la baisse des prix est liée aux politiques de rigueur budgétaire pratiquées en France et en Europe, et à la sous-activité que connaissent actuellement les entreprises. «Le niveau de chômage élevé pèse sur les salaires, explique Plane. A cause de la faiblesse de la demande, les entreprises baissent leurs prix pour récupérer des parts de marché. Mais c’est une mécanique dangereuse : pour préserver leurs marges, elles vont en effet avoir tendance à réduire les salaires ou leurs effectifs.» Qui plus est, la baisse des prix peut également inciter les consommateurs comme les entreprises à reporter à plus tard leurs investissements, en espérant payer encore moins cher dans l’avenir - avec les conséquences que l’on imagine sur l’activité.

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L'intégralité de cet article à lire sur Liberation.fr[/align]

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[El Fredo]

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